随着资管新规的落地实施，银行理财产品正在经历“净值化转型”，这一转变对理财产品的收益产生了多方面的影响。

在净值化转型之前，银行理财产品多为预期收益型产品。这类产品通常会向投资者承诺一个预期收益率，在产品到期时，投资者大概率能按照预期收益率获得收益，收益相对稳定。银行在背后承担着一定的隐性担保责任，即使投资出现一定损失，也可能通过其他方式保证投资者获得预期收益。例如，某款预期收益型理财产品预期年化收益率为 4%，期限为 1 年，投资者购买 10 万元，到期后大概率能获得 4000 元的收益。

银行理财产品“净值化转型”后收益变化？ 第1张

而净值化转型后，银行理财产品变为净值型产品。净值型产品不再有预期收益率，产品的收益表现会随着投资标的的市场表现而波动。其收益计算方式是根据产品的净值变化来确定的。若产品净值上涨，投资者获得收益；若净值下跌，投资者则会面临亏损。比如，投资者购买了一款净值型理财产品，购买时净值为 1，投入 10 万元，可购买 10 万份。一段时间后，产品净值变为 1.05，此时投资者的资产价值变为 10.5 万元，收益为 5000 元；若净值变为 0.95，投资者资产价值则变为 9.5 万元，亏损 5000 元。

从收益的稳定性来看，预期收益型产品收益相对固定，投资者能较为清晰地预知到期收益。而净值型产品收益波动较大，受市场环境、投资标的表现等多种因素影响。以股票市场为例，如果净值型理财产品的投资组合中包含较多股票，当股票市场大幅上涨时，产品净值可能快速上升，投资者收益可观；但当股票市场下跌时，产品净值也会随之下降，投资者可能遭受损失。

下面通过表格对比两者的差异：

产品类型 收益表现 收益稳定性 收益计算方式 预期收益型产品 相对固定，按预期收益率计算 高 本金×预期收益率×投资期限 净值型产品 随投资标的市场表现波动 低 （当前净值 - 购买净值）×购买份额

此外，净值化转型后，银行理财产品的收益上限可能提高。因为净值型产品的投资范围更广，投资策略更灵活，银行可以根据市场情况调整投资组合，有可能获取更高的收益。但同时，投资者也需要承担更高的风险。

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