美国第三季度生产率加速上升 劳动力成本下降

　　美国第三季度劳动生产率增速升至两年最高水平，进一步印证效率提升正在抑制工资引发的通胀压力。

　　美国劳工统计局周四公布的数据显示，生产率（即非农雇员每小时产出）环比折年率增长4.9%，第二季度数据经上修后为增长4.1%。

　　尽管劳动力市场放缓，美国第三季度经济增速仍创下两年来最快步伐。单位劳动力成本下降1.9%，自2019年以来首次连续两个季度下滑。

　　就业成本下降凸显了经济中的分化态势：尽管经济稳健增长，劳动力市场却呈现疲态。

　　美联储官员可因持续的效率提升而感到宽慰，因为这有效抑制了工资驱动的通胀压力。劳动力成本是许多企业的最大开支，因此企业转向新技术和新设备以提升员工效率。

　　High Frequency Economics首席经济学家Carl Weinberg在报告中指出，“单位劳动力成本的同比增幅完全符合2%的通胀目标：这些数据清晰表明，劳动力成本并非推高物价超标的因素。”

　　周四公布的另外一项数据显示，截至1月3日当周（含元旦假期）首次申请失业救济人数增加8000人，至20.8万人，略低于经济学家预期，反映裁员水平仍处于低位。此前一周的持续申领失业救济人数增至191万人。

　　近期数据波动较大，符合该时段的典型特征。

　　除有助于控制劳动力成本外，2025年中期生产率的提升表明企业正试图减轻进口商品关税上调的影响。这也凸显了企业如何通过技术手段实现精简人员配置。