恒道科技IPO，伙同国泰海通证券造假了，还是国家企业信用信息公示系统出错了？

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　　来源：基本面力场

　　最近有一家公司正在申请于北交所IPO，公司全称是浙江恒道科技股份有限公司，股票简称恒道科技（874202.NQ），保荐机构为国泰海通（601211.SH）证券，保荐代表人是陆奇、吴绍钞。

　　公开资料显示，恒道科技主要产品为热流道系统，是使用热流道技术注塑的模具核心加热组件系统，广泛应用于汽车车灯、汽车内外饰、3C消费电子等领域，下游客户包括了比亚迪（002594.SZ）、格力电器（000651.SZ）、星宇股份（601799.SH），单一客户销售占比没有超过10%的，更谈不上有什么大客户依赖。

　　业绩数据方面，别看恒道科技目前的经营体量不算大，2024年营收规模才2个亿多，但是盈利能力倒是很强劲，毛利率超过了50%，销售净利率还高达近30%呢，这在制造业中可说是屈指可数的了。

　　成长性也不赖，近几年营收净利都是双位数的增长，2025年前季度归母净利已经超过了6千万元，比2022年全年还高出了20%多。

　　大体情况就是这样，力场君还是和小伙伴们分享一些有意思的细节。话说在2025年1月，正处在IPO冲刺期的恒道科技，变更了董事会秘书，由原来身兼财务总监和董秘双职位的唐坚萍，更换为现在的洪俊杰。

　　这位在IPO冲刺期受命信息披露负责人的洪俊杰，职业经理也不简单，入职到恒道科技之前，长期在民生证券投资银行业务上海十六部担任业务总监。力场君还特意查了一下公开信息，洪俊杰曾作为龙辰科技（833243.NQ）在2023年6月申请IPO的项目组成员之一，但这个项目到现在也没成功上市呢。

　　再说回到恒道科技，在这家公司的信息披露当中，也存在一个很大的疑点。

　　前文提到过，别看恒道科技的客户名单中有不少家大公司，但截至目前，恒道科技自己的经营体量并不大，而它的供应商经营体量就更小了。

　　《审核问询函的回复》中披露，监管部门提出：“报告期内，发行人主要供应商如江苏圣卓宇模具技术有限公司、宁波经济技术开发区天成模具材料有限公司、杭州龙维液压科技有限公司、科裕精密工业（苏州）有限公司、绍兴市上虞明亮铜铝制管厂等存在经营规模较小、实缴资本较小、参保人数较少甚至为0的情形。”

　　针对这一现象，监管部门要求恒道科技，以及保荐机构国泰海通证券说明“主要供应商经营规模较小、实缴资本较小、参保人数较少的原因，发行人向其采购的原因及合理性”等。

　　其中，被监管部门提到名字的“江苏圣卓宇模具技术有限公司”，是恒道科技2024年第二大供应商，和2025年上半年第一大供应商，采购项目为钢材、2024年采购金额达612.54万元。对于这家被监管部门问到的第一大供应商，恒道科技披露其注册资本、实缴资本都是1000万元，员工人数及参保人数为50人。

　　但是，力场君在《国家企业信用信息公示系统》中，查询到的数据，可跟这个数据不一样，完全不一样。

　　根据《国家企业信用信息公示系统》公示的2024年年报，“江苏圣卓宇模具技术有限公司”的注册资本、认缴出资额确实是1000万元，但截至2024年底，实缴资本为零，社保信息仅为5人、仅相当于恒道科技披露人数的十分之一。

　　在力场君眼里，由国家市场监督管理总局主办《国家企业信用信息公示系统》公示的信息，准确性和权威性都是很高、很充分的，不知道恒道科技，以及国泰海通证券的陆奇、吴绍钞两位保荐代表人，同意不同意力场君的这个看法？

　　如果也同意的话，又如何看到恒道科技在《审核问询函的回复》中披露的信息，与《国家企业信用信息公示系统》公示的信息，存在重大差异这一现象呢？

　　甚至说得再严重一些：是恒道科技伙同国泰海通证券信披造假了，还是国家企业信用信息公示系统出错了？力场君可没法给出答案，还是交给恒道科技、国泰海通证券来解释吧。