兴证策略：工业企业数据透露出哪些年报线索？

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　　来源：尧望后势

　　我们将工业企业与申万行业相对应，每月跟踪评估各制造行业景气度（利润增速）变化。可以看到，近五年各行业工企利润增速与上市公司披露的净利润增速普遍呈现较强的相关性。

　　从25年12月工企利润累计增速环比25Q3的变化来看，年报高景气的行业有望集中在【TMT、医药、有色、钢铁、军工】。

　　而从四季度以来的边际变化看，【煤炭（仍在负增区间）、有色、TMT、医药】景气度环比提升较多。

　　附：重点行业（TMT、新能源、汽车、医药、白酒、煤炭、化工）工业企业及对应上市公司净利润增速

　　风险提示

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