和讯投顾杨德勇：科技股普跌，还有机会吗？

今天大盘虽然是反弹的赚钱效应也不错，有3200多家是收红的，但是科技股已经连跌两天了，尤其是一些头部的科技股最近跌的还相对比较明显，那么老登反而取而代之，那接下来科技股还有没有机会，那么老登又能不能延续呢？那我们要考虑有没有机会，首先就要明确，那么这些科技股股票价格上涨的主要因素是什么？

和讯投顾杨德勇表示，事实上我们讲像头部的，尤其是相对超大市值的这种股票，真正驱动这些股票的还是机构资本，机构资本往往更关注的还是企业未来的成长和增长情况。那我们现在已知国内的大部分的科技产业，事实上科技落地的规模还是相对比较小的，比如说我们国内的芯片产业是没有办法跟英伟达比的，但是需求又是比较旺盛的。所以在当前这个阶段，我们看科技这个产业其实就是从0~1的阶段，那也就是说接下来科技产业的需求一定是确定性扩张的，确定性的扩张，实际上我们讲在这个行业当中应该就属于是风口，那我们经常讲一个问题就是站在风口的猪它都能上树，所以在当前来看，只要是这个行业是处于确定性扩张的周期，那机会就应该是有的。所以我们讲科技股不是没有机会，而是阶段性的资本过快的堆积，而导致科技股过快的涨了上来，那么业绩兑现的相对比较慢，所以就会看到因为你涨得快，然后业绩来的慢，阶段性的横盘震荡，实际上我们看比如说以寒武纪为例的这些股票，从去年年初的时候，人就已经把2025年全年的业绩指引说的很清楚了，我们今年大概预计营收是多少，能挣多少钱，我们现在的产能利用率是多少，基本上没有悬念，所以我们看你像寒武纪这类的股票涨上来之后，长时间就是在这横着。所以那么在这种情况下，那么资本判断的是未来进一步的经营情况的变化，但是国内的芯片产业就是从0~1的阶段，未来增长的这种方向应该说是相对比较明朗的，在这种情况下发展是必然的。

股票价格围绕着价值去走也是必然的。所以在这种情况下，我们说科技应该是没有问题的，但是股票价格的下跌导致大部分投资者自己认为有问题，那么这种股票价格下跌驱动的叫担忧，而不是客观的分析结论。但凡我们从产业角度上来看，其实就能看到国内的芯片产业正属于高速发展的阶段，我们也可以从头部的几个大厂对发布的业绩指引，包括自己公告的所谓产能利用率，也可以看到是处于相对较强的扩张周期。所以在这种背景之下，未来企业的盈利能力的上行，股票价格围绕着盈利能力去走应该是大概率的事情，所以科技并不是没有机会，而只不过是价格下跌导致了投资者担忧它没有机会。但是我们大部分投资者往往是受股票价格驱动的，所以也导致了很多投资者挂的精准，也割的精准。所以看产业就不用考虑短期股票价格的波动，对吧？很多投资者很矛盾的一个问题就是一边问十五规划会带来什么机会，明天就是说要追哪个的问题，这就很不搭。所以看这种头部的，我们还是要看产业方向，未来的扩张可能和空间对吧？只要是未来扩张的，那就要等那个机会，当然做短线就不要考虑产业的问题了，找点小市值的波动率大的去做不就完了吗？